◇中國社會(huì)科學(xué)報(bào)記者 孫美娟
市值管理是我國資本市場(chǎng)的重要課題，也是契合我國國情的價(jià)值管理活動(dòng)。為幫助學(xué)生深入了解上市公司實(shí)際運(yùn)行、掌握第一手資料、增進(jìn)企業(yè)經(jīng)營認(rèn)知并深化對(duì)所學(xué)知識(shí)的理解與運(yùn)用，在中國社會(huì)科學(xué)院大學(xué)（以下簡稱“社科大”）科研處“科研育人重大專項(xiàng)”支持下，該校商學(xué)院組織師生赴湖北武漢開展實(shí)地調(diào)研。調(diào)研團(tuán)隊(duì)先后走進(jìn)武漢菱電汽車電控股份有限公司（以下簡稱“菱電電控”）、湖北人福醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（以下簡稱“人福醫(yī)藥”）物流中心，圍繞市值管理課題，通過實(shí)地參觀、座談交流等形式，深入探究企業(yè)在市值經(jīng)營中的實(shí)踐路徑、核心策略及面臨的挑戰(zhàn)。
■調(diào)研團(tuán)隊(duì)與人福醫(yī)藥物流中心相關(guān)人員集體合影受訪者/供圖
以技術(shù)突破為核心穩(wěn)步提升市值
深耕汽車動(dòng)力電控領(lǐng)域已有20年的菱電電控，是此次調(diào)研的首站。據(jù)菱電電控工作人員介紹，自2005年創(chuàng)立以來，該公司以技術(shù)突破為核心目標(biāo)，歷經(jīng)多年攻關(guān)，成功打破國外對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)管理系統(tǒng)的技術(shù)封鎖，率先實(shí)現(xiàn)該系統(tǒng)國產(chǎn)化，其核心產(chǎn)品EMS（發(fā)動(dòng)機(jī)管理系統(tǒng)）當(dāng)前在國內(nèi)國產(chǎn)系統(tǒng)裝機(jī)量中穩(wěn)居首位，成為國產(chǎn)技術(shù)替代的標(biāo)桿企業(yè)。“企業(yè)的價(jià)值不僅體現(xiàn)在市場(chǎng)份額和營收數(shù)字上，更在于能否為國家產(chǎn)業(yè)鏈安全貢獻(xiàn)力量。我們花了十幾年時(shí)間突破技術(shù)壁壘，就是想證明國產(chǎn)企業(yè)也能做出頂尖的發(fā)動(dòng)機(jī)管理系統(tǒng)，這種‘國產(chǎn)替代’的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，也是我們吸引市場(chǎng)認(rèn)可、實(shí)現(xiàn)市值穩(wěn)步提升的重要根基。”菱電電控董事長王和平說。
帶著對(duì)企業(yè)技術(shù)實(shí)力的初步認(rèn)知，調(diào)研團(tuán)隊(duì)走進(jìn)菱電電控生產(chǎn)車間，近距離觀摩自動(dòng)化組裝線與生產(chǎn)線的運(yùn)作，直觀感受企業(yè)高效的生產(chǎn)流程與先進(jìn)的技術(shù)水平。“這正是企業(yè)構(gòu)建穩(wěn)定供應(yīng)鏈、吸引優(yōu)質(zhì)合作伙伴的核心底氣。”調(diào)研團(tuán)隊(duì)成員不禁感慨。
■菱電電控證券業(yè)務(wù)代表介紹菱電控股發(fā)展及市值管理情況受訪者/供圖
這份“核心底氣”的落地成果，在供應(yīng)鏈體系與合作伙伴展示墻上清晰呈現(xiàn)——墻上羅列著與眾多車企、摩托車企業(yè)的合作版圖。調(diào)研團(tuán)隊(duì)由此發(fā)現(xiàn)，這種以技術(shù)實(shí)力為支撐的產(chǎn)業(yè)合作網(wǎng)絡(luò)，恰恰打開了市值管理的新維度——生態(tài)協(xié)同。調(diào)研團(tuán)隊(duì)成員、社科大商學(xué)院2024級(jí)本科生石靜宜表示，當(dāng)菱電電控構(gòu)建起“核心部件研發(fā)—供應(yīng)鏈質(zhì)量管控—廣泛車企合作”的完整生態(tài)后，其價(jià)值便突破了自身產(chǎn)品盈利的局限，成長為產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。這種生態(tài)協(xié)同的價(jià)值，一方面通過穩(wěn)定的合作關(guān)系為企業(yè)營收與利潤提供堅(jiān)實(shí)保障；另一方面，讓市場(chǎng)清晰感知到公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的不可替代地位，進(jìn)而為其市值賦予額外溢價(jià)。相較于單純優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)，這種模式更具發(fā)展想象力，也推動(dòng)市值管理從“被動(dòng)管理股價(jià)”升級(jí)為“主動(dòng)經(jīng)營生態(tài)價(jià)值”。
除技術(shù)與生態(tài)之外，人才儲(chǔ)備同樣是企業(yè)長效發(fā)展的關(guān)鍵所在。菱電電控相關(guān)負(fù)責(zé)人朱淑娟在調(diào)研中提及，公司組建了由行業(yè)資深專家領(lǐng)銜的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，通過完善的人才培養(yǎng)與激勵(lì)機(jī)制，保障技術(shù)創(chuàng)新活力，這也為企業(yè)市值穩(wěn)定增長提供了長期動(dòng)力。調(diào)研期間，社科大商學(xué)院與菱電電控共同舉行了科研育人重大專項(xiàng)調(diào)研暨實(shí)踐基地簽署儀式。調(diào)研團(tuán)隊(duì)成員、社科大商學(xué)院副教授劉泉軍表示，未來雙方將依托實(shí)踐基地，在人才聯(lián)合培養(yǎng)、市值管理課題共建等方面深化合作，助力學(xué)生將理論知識(shí)與企業(yè)實(shí)踐深度融合。
以攻克行業(yè)痛點(diǎn)
為切入點(diǎn)穿越市場(chǎng)周期
走進(jìn)人福醫(yī)藥物流中心，調(diào)研團(tuán)隊(duì)通過實(shí)地考察智能運(yùn)營場(chǎng)景、深入交流業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式，不僅完成了實(shí)地調(diào)研工作，更成功挖掘出上市公司市值管理的“隱形邏輯”——人福醫(yī)藥以醫(yī)藥物流升級(jí)為切入點(diǎn)，構(gòu)建起兼具韌性與進(jìn)化力的業(yè)務(wù)生態(tài)，而這正是其市值能夠穿越市場(chǎng)周期的關(guān)鍵支撐。
調(diào)研中，團(tuán)隊(duì)在人福醫(yī)藥物流中心相關(guān)負(fù)責(zé)人引導(dǎo)下，進(jìn)一步掌握了該公司業(yè)務(wù)生態(tài)在“外部合作+技術(shù)升級(jí)”維度的實(shí)踐細(xì)節(jié)。據(jù)工作人員介紹，人福醫(yī)藥目前已聯(lián)合京東物流、海康機(jī)器人啟動(dòng)敏捷性供應(yīng)鏈打造項(xiàng)目，三方圍繞智能制造優(yōu)化、智慧物流落地、藥品全鏈路管控三大領(lǐng)域開展合作探索，計(jì)劃通過數(shù)字化改造打通醫(yī)藥物流中心從自動(dòng)化向智能化升級(jí)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為醫(yī)藥流通行業(yè)樹立效率新標(biāo)桿。調(diào)研團(tuán)隊(duì)成員、社科大商學(xué)院2024級(jí)本科生孫文英代提出，這種“企業(yè)+科技”的協(xié)同模式，本質(zhì)是為企業(yè)市值管理注入“技術(shù)韌性”。通過整合各方優(yōu)勢(shì)攻克物流智能化難題，不僅能讓市場(chǎng)清晰看到其突破行業(yè)瓶頸的長期價(jià)值，也能為市值穿越周期提供硬核保障。
事實(shí)上，人福醫(yī)藥物流中心選擇醫(yī)藥物流升級(jí)作為切入點(diǎn)，背后是對(duì)行業(yè)痛點(diǎn)的精準(zhǔn)破解。過去，傳統(tǒng)三方醫(yī)藥物流低效問題突出，既是醫(yī)藥流通領(lǐng)域的短板，也是提升上市公司價(jià)值的機(jī)會(huì)。對(duì)此，人福醫(yī)藥推出“新三方物流模型”：通過物流中心與配送中心的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同，將藥品流通“冗長鏈條”重構(gòu)為“高效網(wǎng)絡(luò)”。石靜宜表示，這并非簡單的業(yè)務(wù)優(yōu)化，而是對(duì)醫(yī)藥供應(yīng)鏈價(jià)值生態(tài)的深度重塑——當(dāng)90%的訂單可實(shí)現(xiàn)24小時(shí)交付，當(dāng)全省12個(gè)倉庫、17萬SKU（庫存量單位）達(dá)成智能調(diào)配，人福醫(yī)藥在產(chǎn)業(yè)鏈中的“不可替代性”已悄然增強(qiáng)。而市值管理的第一層邏輯，正是通過這類業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新夯實(shí)產(chǎn)業(yè)價(jià)值，讓公司成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的“關(guān)鍵拼圖”。
創(chuàng)新是支撐企業(yè)市值長期穩(wěn)健的
核心根基
通過實(shí)地走訪菱電電控與人福醫(yī)藥物流中心兩大企業(yè)，調(diào)研團(tuán)隊(duì)在與企業(yè)負(fù)責(zé)人深度對(duì)話、觀摩生產(chǎn)運(yùn)營場(chǎng)景的過程中，既深入了解了兩家企業(yè)在核心技術(shù)突破、智能化升級(jí)及市值管理上的落地舉措，也精準(zhǔn)把握了其推進(jìn)相關(guān)工作時(shí)遇到的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。
企業(yè)的具體實(shí)踐，讓團(tuán)隊(duì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新與國家戰(zhàn)略的結(jié)合有了更真切的體會(huì)。調(diào)研團(tuán)隊(duì)成員一致表示，此次調(diào)研，讓我們更直觀地了解到國家鼓勵(lì)“自主研發(fā)，國產(chǎn)替代”的重要性。兩大企業(yè)均以“技術(shù)落地實(shí)踐”為導(dǎo)向，將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)價(jià)值。菱電電控針對(duì)汽車行業(yè)“卡脖子”問題，投入資源研發(fā)自主可控的電控系統(tǒng)配件，成功將產(chǎn)品價(jià)格大幅下調(diào)，助力國產(chǎn)汽車企業(yè)降本增效；人福醫(yī)藥物流中心則圍繞醫(yī)藥流通的高效與安全需求，通過技術(shù)迭代提升機(jī)器人作業(yè)占比，構(gòu)建起數(shù)字化、全自動(dòng)化的物流運(yùn)作體系，為醫(yī)藥供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)注入技術(shù)動(dòng)能。“以前對(duì)市值管理的理解比較片面，這次通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，像菱電電控、人福醫(yī)藥物流中心這樣有扎實(shí)技術(shù)根基的企業(yè)，其市值增長其實(shí)是技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)業(yè)價(jià)值的合理體現(xiàn)。”調(diào)研團(tuán)隊(duì)成員、社科大商學(xué)院2024級(jí)碩士研究生張燕燕說。
在企業(yè)案例的基礎(chǔ)上，調(diào)研團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步分析國內(nèi)上市公司市值管理現(xiàn)狀，并從中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市值管理已在國內(nèi)上市公司中逐步推廣并初見成效，但仍存在明顯短板。比如，部分企業(yè)對(duì)市值管理重視不足，工作重心過度傾斜“價(jià)值實(shí)現(xiàn)”，卻忽略了“價(jià)值創(chuàng)造”與“價(jià)值經(jīng)營”的根本作用；還有個(gè)別企業(yè)扭曲市值管理本質(zhì)，將其異化為市場(chǎng)操縱手段，擾亂資本市場(chǎng)秩序。對(duì)此，劉泉軍建議，上市公司需回歸市值管理核心，以聚焦主業(yè)為基礎(chǔ)，通過培育新質(zhì)生產(chǎn)力、深耕價(jià)值創(chuàng)造與經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，筑牢企業(yè)長期價(jià)值根基。
談及調(diào)研的整體收獲，團(tuán)隊(duì)成員的共識(shí)是，“社會(huì)調(diào)研是一扇窗，讓我們窺見真實(shí)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)”。大家一致認(rèn)為，此次走訪不僅彌合了理論學(xué)習(xí)與實(shí)踐應(yīng)用的鴻溝，更讓大家對(duì)上市公司市值形成了更立體的認(rèn)知——市值絕非單純的數(shù)字符號(hào)，而是企業(yè)技術(shù)硬實(shí)力、產(chǎn)業(yè)價(jià)值創(chuàng)造力與市場(chǎng)長期信心的綜合映射。正如菱電電控突破汽車電控“卡脖子”技術(shù)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，人福醫(yī)藥物流中心通過智能化升級(jí)筑牢供應(yīng)鏈安全，這些扎根產(chǎn)業(yè)需求的創(chuàng)新實(shí)踐，正是支撐企業(yè)市值長期穩(wěn)健的核心根基。未來，我們也將帶著這份實(shí)踐認(rèn)知回歸理論研究，更精準(zhǔn)地解讀市值背后的產(chǎn)業(yè)邏輯，為理解企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展路徑提供更科學(xué)的視角。
